【研究报告内容摘要】
本周正式迈入5月份。全球经济不佳,拉长iPhone用户的换机周期,而日前鸿海集团入主夏普,除了取得夏普面板技术外,最大的考虑还是因为苹果可能的快速下滑,结果上周苹果公布财报果然一片惨澹,甚至传出苹果开始对配套供应商砍价,最高幅度达30%。
有些A股电子企业1Q16财报还算可以,但股价不涨反跌,说明市场气氛不在这里,大家也不领情。其实在这之前不久,不少台系半导体国际级大厂3月份营收都创几个月来新高,但是人家法说会很诚实地表示未来前景不明,2Q16淡季效应依然明显,所以A股企业自然无法逃脱这样的趋势。所以,已经持续一阵子的这波3~4月「急单」、4~5月「短单」,随着时序正式迈入5月份,虽然还可以再跟一把,但是越接近5~6月交接,也等于这波冷饭热炒「急单+短单」订单行情慢慢地步入尾声,一旦结束了也就结束了、就会再陷入另一波低潮,接下来就要等苹果9月的新机效应了。如果2Q16这波「急单+短单」订单结束了,那么该怎么看待电子股后续的表现呢?太极实业没问题,5月份可能复牌的长电科技也OK,但其他个股到时候因为没有基本面,没有东西可以炒,所以也许会提前消费明年的题材,包括明年iPhone更换机壳材质、屏幕可能换成OLED屏,甚至HomeKey改成直接感应…,这些预料都将牵动零组件的此消彼长。关于明年的iPhone机壳究竟采用哪种材质?台系CNC机壳大厂可成将于本周四)举办法说会,届时可能会对机壳材质有所诠释。
核心观点:冷饭热炒「急单+短单」5~6月步入尾声,提前消费OLED和机壳等明年题材。
本周推荐标的部分,在半导体领域部分像是:太极实业、中颖电子、长电科技、通富微电、苏州固锝、晶方科技、三安光电、七星电子、天华超净、上海新阳、华天科技…,都是值得持续关注的好标的。在关键零组件方面,最后一波「急单+短单」议题可以关注:欧菲光、深天马A、立讯精密、长盈精密、歌尔声学、硕贝德、欣旺达、安洁科技、胜利精密、环旭电子…等,其中还有苹果下滑反而被集中下单的受惠股。自动化智能制造、工业4.0领域方面,我们首推:长盈精密、胜利精密…等。如果是提前消费明年iPhone变化的题材,那么可以留意一下:蓝思科技、深天马A、中颖电子、金龙机电…等。
