周二，美元指数重返99点上方，再度逼近100点整数关口。周三美元指数依然保持强势状态，目前交投于99.80附近。
美元指数分时图
为何美元这么强？
实不管是美联储之前的紧急降息100个基点，还是昨晚的美联储的新动作，亦或者是特朗普的疯狂撒钱计划，这些都未能挫伤美元，相反，美元一枝独秀的涨~涨~涨~数据显示，自3月9日迄今，美元指数已经上涨5%以上。
明明全球恐慌情绪爆满，就连拥有避险属性的黄金都难逃一天跌个90、120美元的命运，凭啥美元就能大涨呢？
这主要源于三方面的因素：
①全球投资者密集空仓，各国股票被清仓，导致美元流动性短缺，市场再度闹起”美元荒“。
②非常时期，相比于黄金等避险资产，投资者更愿意持有现金。
美国外汇交易平台Tempus公司表示，市场暴跌大大削弱几乎每一种资产的之际，美元是市场混乱中的王者。在需要现金购买食品和药品的时候，人们需要把所有的资产有兑换成美元。
加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示，货币市场的压力有助于美元走强。
汇丰银行新兴市场外汇研究部门负责人Paul Mackel指出：“美联储作出了这个非常非常大胆的行动。(但)如果你仔细看，市场反应是参差不齐甚至反应不大。特别是在汇市，美元融资仍然相当紧张。”
Paul Mackel指出，美元正因各种理由获得支撑，比如投资者逃离剧烈震荡的其他资产涌向美元避险，再比如企业在动荡时期以现金为王。“每当出现足够大的金融冲击时，全球对流动性和储备货币，也就是美元的争夺都会加剧。”
FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示，随着围绕着新型冠状病毒爆发的恐慌情绪提振了人们对全球流动性最强货币的需求，如今每个人都想从美元中分得一杯羹。美国以外市场对美元融资的压力提振美元指数，因在经济前景黯淡之际，基金经理和企业争相分一杯羹。尽管美联储(Fed)全力降息，但随着美元走高，可以说多头仍在主导市场。
外汇资讯网站Dailyfx撰文指出，全球性的风险资产跌价引发了全球性美元流动性紧张，这也是为何美联储联合其他五大央行为美元流动性提供支持。美联储、加拿大央行、英格兰银行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行联合宣布采取协调行动，将利用现有货币互换额度为美元流动性提供支持。
Dailyfx称，由于受疫情影响，美国国内国外经济活动大幅停滞，无论是正在遭遇经济损失还是为未来困境做准备的企业和个人，都需要美元流动性应对疫情冲击，并且火上浇油的是，美股等风险资产的大跌令美元资金供给方惜贷，导致美元的供小于求的局面，就这样美元流动性紧张令美元“身价大涨”。
美元荒若无法解决 金融体系将面临崩溃
不管怎么说，其实美元强势的背后始终也离不开美元慌。那么美元慌不解决，会出现什么情况呢？
从百威英博(Anheuser-Busch InBev SA)到波音公司(Boeing Co.)，无数大型企业都在从其信贷额度中提取数十亿美元用以追加保证金，以防出现闪电崩盘。但令市场动荡加剧的是，通常能提供短期美元贷款的银行正在逐步退出市场。
为了缓解美元借贷压力，美联储已经接连采取多项措施，包括为美国公司重启商业票据融资工具，以及允许直接与美联储进行交易的银行和经纪交易商以股票和高评级债券为抵押借入现金。
然而，上述举措并没有缓解海外资金紧张的问题。
举个例子，如果要衡量美元借贷成本的变化和融资环境的紧缩程度，货币互换状况就是很好的参考指标。如果一家日本银行希望向客户提供美元贷款，该银行就会积攒很多日元存款，通过货币掉期借出日元，以换取美国银行手中的美元。如今，这种做法在亚洲市场变得很普遍，而且成本飞涨。这意味着大量企业、机构不惜工本也要囤积美元。
国际货币基金组织估计，自2008年全球金融危机以来，外国银行的美元贷款规模已从10万亿美元激增至12万亿美元。放款方之所以喜欢这项业务，因为美元资产往往会提供更高的回报，而企业也更愿意以美元进行借款。
亚洲市场的美元流动性趋紧，似乎已经不是一天两天的事了。在韩国，一年制韩元互换掉期从仅仅两周前的负55个基点扩大到负90个基点。在亚洲部分国家，美元流动性甚至与2011年欧洲金融危机期间一样糟糕。
欧洲的情况也不乐观。数据显示，截至本周三，为期三个月的欧元兑美元货币掉期价差跌至负122个基点——尽管美联储在两天前才刚承诺通过其与欧洲央行的互换额度来增加流动性。
在资产管理领域，美元仍是绝对的王者。如果美元融资紧张、流动性枯竭的现象持续下去，对于风险资产而言可不是好事。若美元荒得不到缓解，借款方(尤其是企业)将不得不支付更多的费用来获得美元贷款，离岸市场的流动性将进一步吃紧。
值得注意的是，在去年10月份发布的最新金融稳定报告中，IMF就对外国银行的美元融资环境提出过担忧，然而似乎没有起到足够的警示作用。这也侧面说明，疫情的蔓延恐怕只是触发这些危机的导火索，美元体系的内部问题才是一切危机的根源。
有鉴于此，分析师认为美联储在开闸放水之余，还应该扩大与其他央行的合作，比如提升互换额度等。为全球金融市场注入美元是刻不容缓的事情，如果流动性持续不足，金融体系有瘫痪的危险。
