27 华泰证券

2015-10-27 华泰证券-晨会纪要

[摘要]

【策略薛鹤翔/李弘扬】《地方国改“十二金钗”，资产注入可期》现阶段看好具有资产注入预期的中小盘地方国改股：物产中拓、江苏舜天、东方市场、合肥城建、皖江物流、岭南控股、西部牧业、曲江文旅、空港股份、桂林旅游、华意压缩、黑猫股份。

【互联网传媒王禹媚】携程去哪儿的愉快决定，百度出行领域版图升级，O2O布局进一步完善。行业龙头的不完美整合，磨合之痛将不可避免，我们认为拥有控制权优势的携程网会占据主导。出行平台将迎新生态，合并是结束，更是开始，是格局的暂定，更是变局的待定。

【旅游薛蓓蓓】携程去哪儿整合，资本或是主要驱动力之一，百度一跃成为中国在线旅游巨头。烧钱换流量的时代已然结束，未来流量的看点在于质量而非数量。资源端企业中长期面临的是挑战，更是机遇。

【机械章诚团队】《运输设备Ⅱ/机械设备:中国真正进入高铁时代，后市场需求崛起》1）中国高铁总里程已超1.6万公里，主干网成型，正进入真正高铁时代。2）随着通车里程和车辆保有量扩大，，工务、信号、电力、车辆等后市场将是一个超千亿级别市场。4）进入壁垒总体较高，检测业务是较好突破口。神州高铁“平台化运作”模式，有望成为高铁后市场强者。5）运行提速、海外扩张等是后市场成长额外有利因素。我们相信该领域或将诞生又一个拥有全球优势的中国制造型企业。6）考虑业务布局、市值成长空间，重点推荐：鼎汉技术、运达科技、康尼机电、永贵电器。

【医药杨烨辉/潘海洋】《康恩贝(600572):内生外延促增长，积极布局互联网大健康》1-9月营收、净利同比增45.73%、54.90%，符合预期。内生稳定增长，外延并表及投资收益大幅提升业绩；积极布局互联网医疗服务体系。15-17年EPS为0.49、0.62、0.74元，对应26、21、17倍PE，维持增持。

【汽车谢志才/祝嘉麟】金固股份三季报点评：整体业绩较为稳定，营收和归母净利均有增长，符合预期，公司转型汽车后市场的战略已经逐步体现出成效，凭借战略、资金、执行力三方面优势有望打造中国汽车后市场行业巨头，继续“买入”评级。

【家电张立聪/张前】《奋达科技（002681）三季报点评：延续高增长，布局可穿戴》前三季度实现营收12.3亿，YoY54.6%；归母净利2.0亿，YoY81.3%，符合预期。得益于传统健康美发电器业务和欧朋达金属结构件业务的增长，产品结构优化增强盈利能力，Q3毛利率同比提升7pct。我们长期看好公司在智能穿戴领域的布局。维持“买入评级”。

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