光大证券首席经济学家徐高在最新一期国际研究周报中称，美联储委员的鹰派言论以及4月会议纪要显著提升市场加息预期，其也维持美联储6月和12月加息两次的基准预测。
本周公布的美联储4月会议纪要指出多数委员认为如果经济数据显示美国经济逐步改善，则6月份会议可能加息。市场对美联储6月份加息概率在短短两日内由4%急剧攀升至34%。在此之后2月以来一直偏鸽派的纽约联储主席杜德利也发表了鹰派言论，指出未来三次会议上美联储加息可能性很高，并且他对市场重新修正6-7月加息预期表示满意。同样，里士满联储主席莱克也表示当前全球经济和金融风险已经下降，市场在3-4月会议上误解了美联储加息的意愿，支持6月份加息。这些因素显著提升美联储年内加息的预期，加重了市场对流动性过快收紧的担忧。至于5月17日晚纽约联储宣布将分别于5月24日出售金额不超过2.5亿美元的国债（期限为2-3年），5月25日和6月1日将分别进行两次总金额不超过1.5亿美元的住房抵押贷款支持证券MBS出售行为，我们认为，纽约联储的这一操作更多是美联储货币政策正常化过程中的技术测试，市场不应过度将其解读为美联储加快收缩资产负债表的可能。我们维持美联储6月和12月加息两次的基准预测，，全年来看其对资产价格影响的不确定性主要集中在6-9月间。即使6月会议美联储不加息，但会后声明也很可能释放一定的鹰派信息。
美国好于预期的CPI和房地产数据强化了美联储加息预期。5月17日晚公布的美国4月CPI和房地产开工营建数据远好于预期，大幅提升美联储短期加息的预期。由于汽油和住房价格上涨，4月美国CPI环比涨幅由前月的0.1%大幅升至0.4%，创2013年2月以来最快增速，同比涨幅也由前月的0.9%升至1.1%；核心CPI环比上涨0.2%，同比涨幅2.1%，再度超过美联储2%目标。此外，4月新屋开工环比增长6.6%，好于预期的3.3%，其中单户开工数增长9.0%，至2007年底以来最高。成屋销售环比增长1.7%，好于预期的1.3%，显示美国房地产市场依然向好。美联储加息预期的上行风险来自由于就业持续改善带来薪资上涨进而对核心通胀的支撑、以及油价企稳、美元走弱等对整体通胀的抬升；下行风险来自通胀不及预期、以及美国大选因素和海外经济再度走弱对金融市场的可能冲击。
