广发证券指出，全球疫情整体处于左侧：单日新增仍在创新高；前三批国家除中韩外都未确认拐点；政治局会议指出要在“疫情防控常态化”条件下恢复生产生活秩序。政策整体处于左侧：欧美第一阶段刺激方案落地，但细节待清晰；日本待出；中国确定包含“财政三驾马车”在内的财政空间扩张，但规模尚待两会确定，产业政策亦有空间。G20峰会称二十国正在向全球经济注入超过5万亿美元。经济增长整体处于左侧：停摆期影响正在呈现；但生产、消费和贸易收缩的后续影响尚难评估量级。全球经济存在衰退压力。左侧的资产配置建议：（一）整体定性、边际定价，避免对基本面单边乐观和悲观；（二）关注护城河资产；（三）慎对高估值资产。