行业整体观点：从主题来看，5G移动通信技术作为通信行业近期最重要的一个技术升级，将会成为市场关注的一个热点，也会带动投资者对通信行业关注度的提高。除了传统的无线主设备厂商将受益外，光通信产业链以及滤波器也将受益于5G系统技术升级带来的红利。
5G生态迈入成熟：从中国移动、中国联通以及中国电信发布的参展内容来看，运营商在5G网络的应用领域上已经进行了积极的探索，并获得了试点业务的成功。这些试点业务是运营商离开原有客户领域，在垂直行业以及生态链上下游进行的探索，与原有的流量业务、语音业务以及短信业务相比，是一个全新的业务。从中兴通讯、Qualcomm近期发布的5G产品和解决方案来看，设备商在5G网络的基础设施层面已经完成了探索工作。设备商的5G产品能够完全满足运营商5G业务发展与部署的需求。
我们认为，在运营商和设备商的共同努力下，5G网络的基础设施已经具备全面商用能力，5G网络的应用探索也获得了初步成效，5G生态迈入成熟。
通信板块回顾：2019年第8周，在5G主题的带动下，通信（中信）板块涨幅11.21%，领先沪深300指数5.78个百分点、中小板指4.16个百分点以及创业板指3.96个百分点。中信通信行业3个二级行业指数中，除电信运营II（中信）涨幅略低外，其余涨幅均超过了行业整体水平。电信运营II（中信）涨幅4.67%，弱于板块整体情况，与对标指数相比，也处于较弱水平；通信设备制造（中信）指数涨幅11.99%，领先行业整体情况0.78个百分点；增值服务II（中信）指数涨幅12.40%，领先行业整体情况1.19个百分点。
重点跟踪股票行情：2019年第8周，平安通信重点跟踪的7个标的股票区间涨幅均优于沪深300指数；其中中兴通讯涨幅最高，达到了21%；其他涨幅达到两位数的有：光迅科技(002281)、中际旭创、天孚通信(300394)和烽火通信(600498)；润建通信和数据港涨幅虽然未达到两位数，但也超过了沪深300指数涨幅。
风险提示：1、运营商5G部署方式存在不确定性，由于5G业务发展存在不确定性，5G部署方式也存在不确定性；2、运营商5G资本开支不及预期会使行业增长不及预期，目前来看，运营商的5G部署进程基本与预期一致，若是再次出现类似中兴通讯的不可控事件，国内运营商的5G部署进程有可能会不及预期，从而使得行业增长不及预期；3、5G设备销售价格不及预期会使行业增长不及预期，5G设备属于全新产品，在网络建设初期价格会处于一个较高水平，随着运营商网络建设规模的扩大，设备销售需求量也会扩大，降价是必然趋势，若是出现大幅降价，行业增长将不及预期。
