武邮大唐打造通信设备国家队,国企改革再深化:武邮大唐合并,成立通信设备国家队“中国信息通信科技集团”,将充分结合双方在有线和无线业务领域的优势,协同效应显著,新的综合通信系统设备商将全面受益未来5G的规模部署。此次合并重组也符合国有企业做强、做优、做大的思路。集团层面优质资产有望进一步深度整合,利好旗下上市公司平台。
武邮:中国光通信产业源头,5G商用,传输先行受益者:随着5G传输网方案年内确定,全新传输网SPN/OTN的部署将带来大规模传输设备需求增量。预计运营商将从今年下半年开始加大传输网投资,资本开支或有追加可能,作为我国光通信产业源头,武邮旗下多家上市公司均是光通信领域的佼佼者,有望全面受益后4G时代流量爆增以及5G传输建设红利。
大唐:掌握TDD核心技术,5G发展占得先机:5G时代,TDD相比FDD更有优势。大唐掌握TDD核心技术,在二阶段5G试验中表现优异,并提前2周完成5G三阶段室内测试,结果达到预期目标。叠加近日正式发布具备商用能力的5G全系列商用产品,我们认为大唐作为我国5G技术与产业的中坚力量,将成为5G时代最具弹性的通信设备商,值得持续关注。
5G时代,固移融合大势所趋,武邮大唐全业务布局抢占风口。固移融合(FMC)是5G全业务发展的必然趋势。武邮大唐合并,一方面增强上游议价能力,另一方面实现“有线+无线”全业务布局为运营商提供全套解决方案,充分复用研发、生产及服务团队,成本及竞争力优势将提升。
投资建议:武邮作为中国光通信产业源头,5G商用传输先行受益者,将受益于运营商5G传输网升级扩容。基于TDD模式发展起来的大唐掌握TDD核心技术优势,在5G发展中占得先机。我们认为,两家央企合并成立通信设备国家队符合中央关于“做强、做优、做大国有企业”的改革发展方向,我们持续重点推荐武邮旗下光通信龙头烽火通信,及国内光器件龙头光迅科技。
