证券时报记者 李沪生
7家基金子公司申请在审
近日，证监会下发《基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》，基金子公司设立的门槛大幅提高。对于基金子公司的设立门槛，有三个重要条件：基金管理公司成立满两年、基金公司管理的非货币基金规模不低于200亿元、基金公司净资产不低于6亿元。
证监会官网披露的行政许可信息显示，目前有7家基金子公司递交了特定客户资产管理业务子公司申请，分别为创新合信、西部利得、泰达宏利、嘉合基金、九泰基金、华商基金和泓德基金，新规之下，7家公司拿到批文的可能性并不大。
对于已上报的申请，证监会最近一次的处理动作是今年2月18日对创新合信基金的专户子公司申请所作的第一次意见反馈；去年7月23日和10月30日递交申请的西部利得和泰达宏利基金于去年12月30日和今年1月4日先后通过第一次意见反馈；嘉合基金、九泰基金、华商基金和泓德基金的申请则尚未进入受理阶段。上述7家公司要想跨越三个重要门槛，难度可想而知。
第一条门槛即母公司成立满两年，对于大部分上报的子公司来说算是比较容易满足的条件，不过仍挡住了少数申报公司的去路。数据统计显示，目前105家基金公司中只有9家成立未满两年。而成立不到两年的泓德、嘉合、创金合信、九泰4家基金公司将在第一道门槛前被拒之门外。
上海一家基金子公司总经理坦言，公募基金牌照红利逐渐失效，越来越多指望借道子公司的股东会选择成立一家公募基金，然后尽快设立子公司，很多人都抱着“弃公奔私”的想法。
沪上一家成立不到两年的基金公司人士对记者表示，该公司的成立本来就是冲着子公司牌照去的。当时，子公司设立的门槛为成立满1年、管理资金50亿元，这对于基金公司来说不是问题。公司通过发行货币基金就可以达到50亿元规模。”现在这一打算基本落空。
获批机会较小
规定当中的母公司管理非货币规模不低于200亿元和净资产不低于6亿元的条款更让上报的子公司希望渺茫。
记者统计发现，截至今年一季度末，105家基金公司中有58家公司管理的非货币基金规模不足200亿元，其中不仅有新成立不久的基金公司，还包括成立数年的中海、国海富兰克林、浦银安盛、万家等多家公司，而上述公司多是近几年在子公司业务上有突出表现。
而已提交申请的西部利得、泰达宏利、华商三家基金公司，一季度末的非货币基金管理规模分别为80.79亿元、230.99亿元和530.9亿元，因此，西部利得基金应无缘获批。
对于未成立子公司的基金公司来说，现阶段的工作重心是尽快将公募非货币基金管理规模冲至200亿元以上，，而这并非易事。本来规模较小的基金公司在渠道上就缺少话语权，加上现阶段股市低迷，权益类产品发行惨淡，200亿元的门槛会把一批基金公司挡在门外。
“虽然征求意见稿仅对子公司设立门槛提出了要求，但基金公司感觉还会对已成立的子公司进行考核。去年就曾要求成立子公司的基金公司必须尽快开展专户业务，这对基金公司的影响也非常大。”上述沪上基金子公司总经理表示。
而在华南某大型基金公司人士看来，对于净资产的约束才是影响最深的一条。“不少基金公司的净资本根本达不到6亿元。”这意味着尽管泰达宏利和华商可能跨越前两道门槛，但在净资本这最后一道槛前，获批的可能性也非常小。
上述华南基金公司人士指出，净资产的影响不光体现在成立之时，日后子公司的运作也会受到影响。“子公司不再是万能的。有了净资本的约束，子公司会对业务进行筛选，更多的子公司会把净资本比例用在含金量更高的业务上。”沪上一家基金子公司人士表示，虽然看起来已成立的基金子公司牌照会出现升值，但长期来看业务空间一定会收窄。
此外，业内传言称北京市证监局已于上周末发出通知，要求基金子公司统计各自情况，于5月25日前对信息进行反馈。记者就此向上海多家基金子公司人士求证，均称并未收到该通知。
数据来源：基金业协会 证监会网站 李沪生/制表 吴比较/制图
